Опцион на долю в бизнесе: почему заключают и когда оспаривают

Практически во всех корпоративных сделках используют опционы. Этот механизм позволяет реализовать долю в бизнесе при наступлении определенных условий, сохранить контроль за фирмой в условиях санкций и определить, как быть, если один из партнеров подпадет под ограничения. Инструмент активно использовали иностранные фирмы для обратного выкупа российских активов. Теперь требования к таким соглашениям ужесточили. Юристы говорят: зарубежные компании продолжают включать их в сделки, рассчитывая на смену регулирования.

Мнение эксперта

В 2023 году опционные конструкции в сделках по продаже иностранного бизнеса в России стали применять реже, говорит Алексей Наумов, адвокат Delcredere. Он связывает это с ужесточением регулирования выхода иностранцев. Для получения разрешения правкомиссии на сделку нужно, чтобы обратный выкуп актива происходил по рыночной цене и был экономически выгоден для российского владельца. Также ограничили и срок «обратного» опциона — два года.

Опционы за последние два года использовали не только для возможного возвращения иностранцев на российский рынок. Механизм позволяет сохранить корпоративный контроль в условиях санкций и определить возможный выход партнеров из предприятий при введении ограничений, рассказывает Наумов. Также различают обычные и штрафные опционы. Это условное понятие, а формально конструкция ничем не отличается от других вариантов опционов. Разница лежит прежде всего в основаниях реализации прав по ним. В отличие от обычного опциона штрафной применяется в качестве санкции за нарушение договоренностей, недобросовестное поведение или недостижение согласованных бизнес-показателей, продолжает Алексей.

«Как правило, держатель штрафного опциона получает право наказать своего визави принудительным выкупом его долей или акций (call-опцион) или, наоборот, приобретает право продать стороне-нарушителю свой пакет акционерного капитала (put-опцион) по комплементарной стоимости», — отметил адвокат.

Право.ru