Как инвесторы торгуют заблокированными акциями в России

Мосбиржа запустила внебиржевые торги заблокированными иностранными акциями, благодаря чему инвесторы вновь могут совершать сделки на внутреннем рынке. При этом, судя по всему, это не единственный способ продать заблокированные в течение трех лет иностранные акции. С начала года брокеры пытаются скупать эти ценные бумаги, чтобы «обменять» их на российские ценные бумаги иностранных инвесторов, заблокированные на счетах типа «С», то есть самостоятельно повторить обмен активов прошлого года, который по президентскому указу № 844 проводила компания «Инвестпалата».

Мнение эксперта

Руководитель практики финансового права и рынков капитала коллегии адвокатов Delcredere, Евгений Коновалов, говорит, что такая схема обмена активами действительно давно обсуждается между участниками рынка, а после прихода Трампа и определенного оптимизма в отношении санкционного давления на РФ начала обсуждаться активнее.

В целом схема выглядит так:

• Российский брокер или УК консолидирует заблокированные в европейских депозитариях (в основном Евролкир, Клирстрим — в меньшей степени) активы, зачастую скупая их у своих клиентов с дисконтом.
• Этот же брокер или УК находят контрагента с активами, которые заблокированы на счетах типа «С». Обычно таким контрагентом выступает крупный инвестфонд или что-то подобное, поскольку только у него есть необходимые ресурсы для получения необходимых разрешений от иностранных регуляторов (прежде всего, Казначейства Бельгии и OFAC).
• Российский брокер получает разрешение Правкомиссии на такую сделку, а иностранный контрагент лицензии иностранных регуляторов. Затем происходит исполнения сделки (фактический обмен), в результате которого российский брокер получает активы со счетов типа «С» в РФ, а иностранный контрагент — ценные бумаги и валюту зарубежом.

«На данный момент нет публичных данных, которые подтверждали бы широкое распространение такой схемы. Однако среди наших клиентов мы видим определенный интерес к такому механизму.Основная сложность в реализации подобного механизма — получить разрешения всех задействованных регуляторов, в первую очередь, Правкомиссии, OFAC, Казначейства Бельгии. Я не ожидаю, что со стороны Правкомиссии будет большое сопротивление подобным сделкам, если обмен происходит на рыночных условиях. Иностранные регуляторы также, скорее всего, будут готовы идти на встречу, если увидят, что никакое подсанкционное лицо не получает выгоды», — поделился эксперт.

Евгений отмечает, что интерес к обмену, особенно у крупных держателей активов, заблокированных на счетах типа «С», однозначно есть.

«Мы также обсуждаем с несколькими иностранными инвестфондами такой обмен. В основном сейчас идет обсуждение и согласование дорожных карт для подобных проектов», — рассказал юрист.

Forbes